Комментарий BitOK по сводному документу МВФ и СФС касательно крипторегулирования
В начале сентября 2023 года Совет по финансовой стабильности (СФС) вместе с Международным валютным фондом (МВФ) опубликовали сводный документ, описывающий риски, связанные с криптовалютой, меры реагирования и рекомендации, направленные на регулирование криптовалют. Данный документ представляет собой обобщение результатов предыдущей работы МВФ и СФС, а также выработку общего и скоординированного подхода к регулированию криптовалюты.
Данный отчет можно разделить на 3 составляющие части:
1) риски, которые несет использование криптовалюты;
2) меры реагирования, применяемые государственными органами, для защиты от рисков;
2) меры реагирования, применяемые государственными органами, для защиты от рисков;
3) дорожная карта и рекомендации МВФ и СФС.
По итогам публикации отчета, министры финансов и председатели центробанков из стран «Большой двадцатки» согласились разрабатывать законодательство по крипторынку в соответствии с дорожной картой, изложенной в отчете.
Отчет включает в себя следующие выводы:
Отчет включает в себя следующие выводы:
● Необходимо комплексное регулирование криптовалют, чтобы справиться с рисками для макроэкономической и финансовой стабильности, а также иных областей;
● Для разрешения макроэкономических рисков юрисдикции должны укреплять денежно-кредитную политику и создать недвусмысленное налогообложение криптовалют;
● Для разрешения рисков финансовой стабильности юрисдикциям необходимо имплементировать рекомендации, изложенные в сводном документе, и следовать им;
● Для разрешения макроэкономических рисков юрисдикции должны укреплять денежно-кредитную политику и создать недвусмысленное налогообложение криптовалют;
● Для разрешения рисков финансовой стабильности юрисдикциям необходимо имплементировать рекомендации, изложенные в сводном документе, и следовать им;
● Страны могут принять отдельные локальные меры, которые выходят за рамки глобального нормативного уровня для решения конкретных рисков
В этом материале, команда BitOK (Бит Окей) попыталась вкратце объяснить самые важные положения сводного отчета и суть предложений, указанных в документе.
Дорожная карта
Для создания координационного фреймворка МВФ и СФС будут координировать свои действия с международными организациями. Сама по себе дорожная карта включает следующие этапы:
● реализацию политической части фреймворка (не раньше сентября-октября 2024 года);
● реализация фреймворка за пределами юрисдикций «Большой двадцатки» (не раньше сентября-октября 2024 года);
● глобальная координация, сотрудничество и обмен данными (до конца 2024 года);
● устранение пробелов в сборе данных (до конца 2025 года).
● реализация фреймворка за пределами юрисдикций «Большой двадцатки» (не раньше сентября-октября 2024 года);
● глобальная координация, сотрудничество и обмен данными (до конца 2024 года);
● устранение пробелов в сборе данных (до конца 2025 года).
Прогресс по реализации вышеописанных этапов будет обсуждаться на заседаниях министров финансов и председателей центробанков из стран «Большой двадцатки». В целом же имплементация дорожной карты СФС-МВФ по крипторегулированию ожидается до конца 2025 года.
Что говорят регуляторы
1) Никакого тотального запрета.
Согласно документу, СФС и МВФ не поддерживают полный запрет криптовалют. Вместо этого регуляторы предлагают ввести комплексный надзор за индустрией. По мнению регуляторов, полный запрет может оказаться дорогостоящим и технически сложным в реализации.
Более того, эксперты СФС и МВФ отмечают, что запрет криптовалют в одной юрисдикции может привести к миграции рынка в другую юрисдикцию.
При этом, также указано, что криптоактивам не следует присваивать статус официальной валюты или законного платёжного средства. Даже в случае официального использования криптовалюты важно учитывать операционные и фискальные риски, чтобы избежать возможных колебаний доходов государства, вызванных изменениями цен на криптовалюту.
Наш взгляд. Предложение не вводить полный запрет на криптовалюты демонстрирует правильное осознание положения дел на криптовалютном рынке. Призыв подходить комплексно к регулированию может минимизировать риски и одновременно сохранить потенциал криптовалют для инноваций и экономического роста.
Согласно документу, СФС и МВФ не поддерживают полный запрет криптовалют. Вместо этого регуляторы предлагают ввести комплексный надзор за индустрией. По мнению регуляторов, полный запрет может оказаться дорогостоящим и технически сложным в реализации.
Более того, эксперты СФС и МВФ отмечают, что запрет криптовалют в одной юрисдикции может привести к миграции рынка в другую юрисдикцию.
При этом, также указано, что криптоактивам не следует присваивать статус официальной валюты или законного платёжного средства. Даже в случае официального использования криптовалюты важно учитывать операционные и фискальные риски, чтобы избежать возможных колебаний доходов государства, вызванных изменениями цен на криптовалюту.
Наш взгляд. Предложение не вводить полный запрет на криптовалюты демонстрирует правильное осознание положения дел на криптовалютном рынке. Призыв подходить комплексно к регулированию может минимизировать риски и одновременно сохранить потенциал криптовалют для инноваций и экономического роста.
2) Правила AML/CFT нельзя слепо применять к децентрализованным финансам (DeFi) и одноранговым транзакциям (P2P).
В СФС и МВФ признали, что некоторым юрисдикциям трудно идентифицировать участников P2P-сделок. Отсутствие посредников в таких сделках означает, что традиционный подход в виде применения AML/CFT правил к криптобизнесу не может быть применен, отметили регуляторы.
Наш взгляд. Безусловно, традиционный подход к AML/CFT-комплаенсу для идентификации участников P2P-сделок неосуществим. Это связано с тем, что в таких сделках отсутствует посредник, который мог бы идентифицировать участников и проверить их личность.
Однако здесь, как и в первом случае, нет конкретики по регулированию. Вполне возможно, что регуляторы ужесточат надзор над централизованными P2P-площадками, однако сами по себе одноранговые сделки едва ли попадут под запрет. Если, конечно, регуляторы не придут к идее вводить санкции против отдельных блокчейн-сетей.
В СФС и МВФ признали, что некоторым юрисдикциям трудно идентифицировать участников P2P-сделок. Отсутствие посредников в таких сделках означает, что традиционный подход в виде применения AML/CFT правил к криптобизнесу не может быть применен, отметили регуляторы.
Наш взгляд. Безусловно, традиционный подход к AML/CFT-комплаенсу для идентификации участников P2P-сделок неосуществим. Это связано с тем, что в таких сделках отсутствует посредник, который мог бы идентифицировать участников и проверить их личность.
Однако здесь, как и в первом случае, нет конкретики по регулированию. Вполне возможно, что регуляторы ужесточат надзор над централизованными P2P-площадками, однако сами по себе одноранговые сделки едва ли попадут под запрет. Если, конечно, регуляторы не придут к идее вводить санкции против отдельных блокчейн-сетей.
3) AML по криптовалютам может работать только там, где соблюдаются требования FATF.
Несоблюдение рекомендаций Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) приводит к пробелам в AML-комплаенсе, говорится в отчете. Злоумышленники будут и дальше находить юридические лазейки, пока все участники «Большой двадцатки» не станут едино исполнять рекомендации FATF.
К таковым рекомендациям, например, относится предложение обязать криптобиржи регистрироваться и соблюдать все применимые требования. Это означает, что помимо AML/KYC, торговые площадки должны будут соблюдать и Travel Rule, а также другие нормативно-правовые требования.
Наш взгляд. Пока все страны не создадут четкие нормативно-правовые требования, криптобиржи вряд ли согласятся открывать в юрисдикциях свои подразделения. Более того, в FATF ранее сами констатировали, что из почти 100 юрисдикций, только 30% успешно внедрили требования Travel Rule. Невозможность разных стран согласовать единые «правила игры», скорее всего, будет и дальше подрывать попытки СФС и МВФ создать единый фреймворк для криптовалют.
Несоблюдение рекомендаций Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) приводит к пробелам в AML-комплаенсе, говорится в отчете. Злоумышленники будут и дальше находить юридические лазейки, пока все участники «Большой двадцатки» не станут едино исполнять рекомендации FATF.
К таковым рекомендациям, например, относится предложение обязать криптобиржи регистрироваться и соблюдать все применимые требования. Это означает, что помимо AML/KYC, торговые площадки должны будут соблюдать и Travel Rule, а также другие нормативно-правовые требования.
Наш взгляд. Пока все страны не создадут четкие нормативно-правовые требования, криптобиржи вряд ли согласятся открывать в юрисдикциях свои подразделения. Более того, в FATF ранее сами констатировали, что из почти 100 юрисдикций, только 30% успешно внедрили требования Travel Rule. Невозможность разных стран согласовать единые «правила игры», скорее всего, будет и дальше подрывать попытки СФС и МВФ создать единый фреймворк для криптовалют.
4) Особое внимание МВФ и СФС к развитию стейблкоинов.
В отчете неоднократно подчеркивались риски, связанные со стейблкоинами. Относительно этих цифровых активов было отмечено, что они несут уникальные риски и могут быть уязвимы к внезапной потере доверия, что, в свою очередь, может привести к оттоку пользователей стейблкоина и нехватке ликвидности для покрытия своих обязательств.
Наш взгляд. Действительно, на текущий момент существует проблема непрозрачности активов эмитентов, обеспечивающих стейблкоины. Многие эмитенты не осуществляют финансовый аудит либо делают фиктивные проверки, которые не отражают реальную финансовую стабильность эмитента. Это может привести к финансовым потерям для пользователей стейблкоинов.
В отчете неоднократно подчеркивались риски, связанные со стейблкоинами. Относительно этих цифровых активов было отмечено, что они несут уникальные риски и могут быть уязвимы к внезапной потере доверия, что, в свою очередь, может привести к оттоку пользователей стейблкоина и нехватке ликвидности для покрытия своих обязательств.
Наш взгляд. Действительно, на текущий момент существует проблема непрозрачности активов эмитентов, обеспечивающих стейблкоины. Многие эмитенты не осуществляют финансовый аудит либо делают фиктивные проверки, которые не отражают реальную финансовую стабильность эмитента. Это может привести к финансовым потерям для пользователей стейблкоинов.
5) Налоговое регулирование криптовалюты.
В документе неоднократно отмечалось, что налоговая политика в отношении криптовалют должна быть ясной, чтобы избежать двусмысленного толкования. В то же время налоговые органы должны усиленно следить за исполнением налогового законодательства участниками криптовалютного рынка. В законодательстве должны быть четкие правила налогообложения операций с криптовалютой, чтобы предотвратить уклонение от их уплаты. Также, необходимо увеличить сотрудничество в сфере трансграничного обмена налоговой информацией.
Наш взгляд. Безусловно, вопрос налогообложения операций с криптовалютой постепенно приходит на повестку и становится всё более актуальным, поскольку многие участники рынка сейчас используют криптовалюту для уклонения от уплаты налогов. Для борьбы с этим явлением была принята система отчетности по криптоактивам под эгидой Организации Экономического Сотрудничества. Эта система устанавливает единые стандарты отчетности для участников криптовалютного рынка и правила обмена налоговой информацией между налоговыми органами.
В документе неоднократно отмечалось, что налоговая политика в отношении криптовалют должна быть ясной, чтобы избежать двусмысленного толкования. В то же время налоговые органы должны усиленно следить за исполнением налогового законодательства участниками криптовалютного рынка. В законодательстве должны быть четкие правила налогообложения операций с криптовалютой, чтобы предотвратить уклонение от их уплаты. Также, необходимо увеличить сотрудничество в сфере трансграничного обмена налоговой информацией.
Наш взгляд. Безусловно, вопрос налогообложения операций с криптовалютой постепенно приходит на повестку и становится всё более актуальным, поскольку многие участники рынка сейчас используют криптовалюту для уклонения от уплаты налогов. Для борьбы с этим явлением была принята система отчетности по криптоактивам под эгидой Организации Экономического Сотрудничества. Эта система устанавливает единые стандарты отчетности для участников криптовалютного рынка и правила обмена налоговой информацией между налоговыми органами.
6) Комплексный и глобальный подход к регулированию криптовалюты.
Для правильного регулирования и применения законодательства необходимо участие многих государственных органов, как внутри одной страны, так и между странами. В первую очередь, данный сводный документ направлен на его имплементацию в законодательство стран участников G20. В то же время, в документе прописано, что необходимо активное сотрудничество и со странами, которые не являются участниками G20, так как многие участники криптовалютного рынка зарегистрированы именно в подобных юрисдикциях и взаимодействие с этими юрисдикциями является важным для всеобъемлющего охвата. Присоединение подобных стран к различным конвенциям, двусторонним соглашениям и иным международным актам смогло бы помочь глобально решить проблему регулирования криптовалюты.
Наш взгляд. Многие игроки криптовалютного рынка предпочитают регистрироваться в оффшорных юрисдикциях для оптимизации налоговой и регуляторной нагрузки, а также сокрытия реального бенефициарного владельца, либо в странах, где регулирование криптовалюты не имеет четких рамок и границ. Все это приводит к тому, что подобные юрисдикции переполнены различными компаниями, которые занимаются операциями с криптовалютой без какой-либо регуляций и ограничений.
Для правильного регулирования и применения законодательства необходимо участие многих государственных органов, как внутри одной страны, так и между странами. В первую очередь, данный сводный документ направлен на его имплементацию в законодательство стран участников G20. В то же время, в документе прописано, что необходимо активное сотрудничество и со странами, которые не являются участниками G20, так как многие участники криптовалютного рынка зарегистрированы именно в подобных юрисдикциях и взаимодействие с этими юрисдикциями является важным для всеобъемлющего охвата. Присоединение подобных стран к различным конвенциям, двусторонним соглашениям и иным международным актам смогло бы помочь глобально решить проблему регулирования криптовалюты.
Наш взгляд. Многие игроки криптовалютного рынка предпочитают регистрироваться в оффшорных юрисдикциях для оптимизации налоговой и регуляторной нагрузки, а также сокрытия реального бенефициарного владельца, либо в странах, где регулирование криптовалюты не имеет четких рамок и границ. Все это приводит к тому, что подобные юрисдикции переполнены различными компаниями, которые занимаются операциями с криптовалютой без какой-либо регуляций и ограничений.
Как это скажется на России
В коммюнике «Большой двадцатки» от 12 октября 2023 года члены организации заявили о принятии дорожной карты, предложенной СФС и МВФ. Как заявили в «Большой двадцатке», дорожная карта необходима для достижения «общих целей макроэкономической и финансовой стабильности», а также для обеспечения эффективной, гибкой и скоординированной реализации комплексной политики в отношении криптовалют.
Впрочем, как уже отмечалось выше, большинство юрисдикций до сих пор не начали применять требования FATF по Travel Rule. Какие именно страны все еще «отстают от графика», неясно, однако ранее в Росфинмониторинге признали, что FATF может понизить рейтинг России по выполнению рекомендаций в части регулирования криптовалют.
Как признали в финансовой разведке, рейтинг РФ по соответствующей рекомендации «будет понижен, поскольку этот закон [по регулированию криптовалют] до настоящего времени у нас не принят ни с точки зрения регулирования криптобирж, криптообменников, ни с точки зрения их запрета».
В связи с этим, необходимо отслеживать дальнейшую имплементацию положений в отечественное законодательство и их применение на практике.
Впрочем, как уже отмечалось выше, большинство юрисдикций до сих пор не начали применять требования FATF по Travel Rule. Какие именно страны все еще «отстают от графика», неясно, однако ранее в Росфинмониторинге признали, что FATF может понизить рейтинг России по выполнению рекомендаций в части регулирования криптовалют.
Как признали в финансовой разведке, рейтинг РФ по соответствующей рекомендации «будет понижен, поскольку этот закон [по регулированию криптовалют] до настоящего времени у нас не принят ни с точки зрения регулирования криптобирж, криптообменников, ни с точки зрения их запрета».
В связи с этим, необходимо отслеживать дальнейшую имплементацию положений в отечественное законодательство и их применение на практике.
